肚脐眼流血水可能是由于多种原因引起的，具体分析如下：

1. 感染：肚脐部位有伤口或者皮肤破损，如果没有及时清洁和处理，容易感染，导致分泌物带血。常见可能是脐炎或脐部的皮肤疾病。

2. 脐疝：脐带未完全愈合，可能会形成脐疝，若处理不当或婴儿用力哭闹，可能导致肚脐孔处流血。

3. 外伤：不小心撞到或者割伤肚脐，也会导致流血。

4. 肿瘤或囊肿：极少数情况下，肚脐眼流血可能是由于内部肿瘤或囊肿破裂引起的。

5. 其他疾病：如糖尿病、免疫系统疾病等可能导致局部愈合不良。

如果你发现肚脐眼流血水的情况，建议立即就医，由专业医生进行检查和诊断，以便确定具体原因并给予相应治疗。同时，避免自行处理，以防加重症状或导致感染。