宝宝缺氧可能有多种原因，以下是几个常见的可能性：

1. 胎儿期缺氧：在子宫内，如果孕妇患有妊娠期高血压疾病、糖尿病、贫血、心脏病、慢性肺病、过敏性哮喘等疾病，或是胎盘功能异常，可能导致胎儿缺氧。

2. 分娩过程问题：分娩过程中如果出现窒息、羊水污染、脐带绕颈、脐带打结或断裂、胎儿宫内发育迟缓等情况，会直接影响氧气的供应。

3. 新生儿疾病：新生儿疾病如早产、肺发育不成熟、心脏病、呼吸暂停、肺炎等可能引起缺氧。

4. 意外伤害：宝宝在睡眠、进食或其他活动中，如果误吸、异物堵塞呼吸道，也可能导致缺氧。

5. 精神压力或环境因素：有些长期处于精神压力大、噪音大、有害气体环境下的宝宝，也可能出现暂时性的缺氧。

如果宝宝出现面色苍白、呼吸困难、烦躁不安、口唇发紫等症状，应立即就医，寻求专业医生的帮助，确定是否缺氧并给予及时治疗。